随着6 月数据公布，上半年的经济形势已经明朗。下半年的“三驾马车”运行如何？中国经济中最值得关注的问题有哪些？带着这些问题，上海证券报专访了国家信息中心经济预测部副主任祝宝良。

　　上海证券报：6月份，宏观数据已经尽数出炉，您如何评价上半年的宏观经济？

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　　祝宝良：我认为，从数字来看比大家预期好，特别是全国规模以上工业增加值，同比增速达到14.3%，这是一个比较高的数字。投资、消费和外贸也基本实现了平稳增长。

　　上海证券报：上半年投资增速不低，下半年这样的增速是否能保持？

　　祝宝良：从投资看，上半年我国固定资产投资同比增长25.6%，增速还是较高的，特别是全国房地产开发投资增长迅猛，而下半年这一速度将有所放缓，预计增速将在25%以下，

全年增速保持在24%—25%。

　　我们知道，紧缩政策的目的就是为了抑制投资。当前，政策紧缩的预期没有改变，这意味着投资增幅不会大幅度提升。接下来，商业房地产投资可能会率先放缓。虽然在“十二

五”开局之年普遍认为地方投资的冲动比较强劲，但由于资金紧缺，会抑制地方投资的冲动。

　　上海证券报：投资之外，消费和净出口怎样？

　　祝宝良：下半年的消费增速会比上半年稍微快一些。上半年消费增速回落主要因为汽车和房地产回落的结果。在前两年政策刺激下，汽车等增速达到了一个高峰，今年政策退出

和限购让汽车消费回归到了一个比较正常的水平。由于去年下半年汽车消费的增速较上半年低一些，基数原因导致汽车消费增速可能会略有提高。另外，由于个税改革，居民可支配

收入也是在增加的，这也有利于拉动消费，预计消费增速全年在17%—18%左右。

　　外贸方面，由于下半年世界经济复苏缓慢，外围形势不乐观，这样我国的出口增速不会太快。预计投资、消费和净进口对GDP的贡献大概是5、4.5和0.2个百分点，全年GDP增速在

9.3%左右。

　　上海证券报：市场对经济下滑已经有普遍预期，主要的担心在哪些方面？

　　祝宝良：实际大家担心中国的有三个问题，一是房地产泡沫会不会破灭；二是地方融资平台是否会出现严重的问题；三是中国经济增长的内生性动力不足。

　　上海证券报：您认为这三个问题是不是值得担忧？

　　祝宝良：我认为这些都不会严重影响中国经济。有人担心，房地产泡沫会破灭，引起像美日当年的大危机。但事实上，我国房地产出现泡沫从而波及整个银行系统的可能性比较

小。我国房地产首付比较高，并且银行也没有再进行证券化，即使房价回落，房地产投资回落，也不会把中国经济拖垮。

　　其次，中国的融资平台问题广被质疑。很多国家都出现了政府债务问题，同时也在担心中国的10.7万亿。但事实上，中国的地方债风险是可控的，因为其中大部分是优质资产，

可以通过证券化卖钱的，仅有个别地方可能会出问题，但范围比较小，不会出现像欧美政府完全违约的状况， 也不会出现坏账的可能。

　　最后，关于经济增长的内生动力，我认为中国经济已经开始有内生动力了。从投资看，虽然经历了一年半的资金面紧缩，但投资还是很快的，特别是民间投资增速较快，这些都

是自发的内生动力。另外，就是区域发展，现在中西部发展很快，东部很多产业在转移，部分企业进行产业转移的过程，也是内生性的，不是政府的主导.